时卫干:中国银行业为什么要上市?

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  1005年6月23日,交通银行股票正式在香港联交所挂牌交易,成为我国首家在境外资本市场上市的内地商业银行。

  1005年7月1日,淡马锡投资14亿美元买入建行5.1%的股份,并承诺建行IPO时继续买入10亿美元的股份。

  1005年6月,瑞银集团(UBS)回应投资5亿美元买入中行股份,并基本选则成为中行上市的主承销商。

  在完后 过去的6月,中国银行业风云涌动——

  交通银行成功上市,在香港、日本、欧洲、美国等四地发售新股58.55亿股,共募集资金146亿港元,是今年全球第二大IPO(企业首次发行股票上市)项目。交行股票在香港市场共获得203倍的超额认购。

  建行在新任铁腕董事长郭树清带领下,周旋于花旗银行、美洲银行、新加坡国际投资公司淡马锡等国际金融巨头之间,最终成功吸引全球第二大金融企业美洲银行100亿美元入股。凡此种种说明,在进行了适当的财务重组和完善公司治理型态后,中国的金融企业对国际投资者有非常强的吸引力。

  也还还还能能肯定的是,国有商业银行上市的序幕才真正拉开。

  银行为有哪些要上市?

  初一看,你你這個 大问题好像太过显而易见而不让回答。通过上市,银行还还还能能募集国际资金,进而提高银行的资本丰富率,提升银行的竞争力。嘴笨 这是两个多多多似是而非的回答。对于中国银行业而言,海外上市还还还能能 终点,通过上市来完善治理型态、增强核心竞争力、提高风险管理能力才是其最终目标所在。

  回顾一下我国银行业近年来的发展经历,还还还能能发现,机会1004年完后 我国银行业何必 受国际通行的巴塞尔协议约束,考核商业银行的业绩标准是资产规模,这往往会刺激商业银行加大信贷投放量,却忽视了对风险的控制。近几年来,不仅仅是工农中建交等几大行的资产规模在暗影 扩张,甚至连招商银行、民生银行等股份制银行,其年资产增长率均超过20%。两个多多多国家必然发生经济发展周期,机会商业银行信贷投放量长期保持增长,还还还能能肯定的是,随着经济周期的变更,银行必然会留下血块的不良资产。通过上市,按国际通行的巴塞尔协议来约束商业银行树立资本丰富率的观念,把目标从“资产规模至上”转为“赢利能力至上”、“资本丰富率至上”,此为银行上市的第两个多多多目标。

  毫无大问题,中国银行业,尤其是工农中建四大银行,总爱缺陷完善的公司治理型态。从管理层面看,过去党委书记、行长往往均由一人兼任,党委办公会和行长办公会在实践中往往两会合一,几乎所有重大事项都由党委会讨论通过,而作为出资人的国家,却无从有效行使出资人权利。在你你這個 体制下,行长一般还分管人力资源等关键部门,使得管理层往往为具体事务耗费不让 精力。

  而在规范的股份制管理模式下,董事会成了最高决策机构,董事长还还还能能从事务性工作中脱身,专注于制定发展战略。并肩,政府作为出资人派出代表参加董事会,从而影响甚至决定银行的重要事项。之后,通过上市而完善型态,是为银行上市的第二大动因。

  上市还还还能能实现银行内部管理各项业务流程的再造,促进商业银行提高风险控制能力。业务流程再造是近几年来商业银行内部管理提得非常多的两个多多多词汇。近几年来,商业银行的流程再造取得了一定进展,风险控制能力大大加强。之后,在现行一级法人制下,其内部管理管理链条为:总行-省一级分行-地区二级分行-分理处-储蓄所,总行的管理半径太长,即没法 保证业务处置的下行效率 ,又没法 实现对各链条的有效监控。通过上市而引入国外的扁平化管理经验和有效的内部管理风险控制机制,提高商业银行的竞争力,参与国际金融市场竞争,是为银行急于上市的第三大原因。

  银行为社 上市?

  无论是交行还是建行,其上市的路径基本还还还能能 “财务重组-吸引战略投资者-海外上市”三步曲。回顾交行上市及建行引入战略投资者的整个历程,其难度之大、简化性之高、工作之敏感与艰辛,非亲身经历恐怕无法真正体会。从事后看,亲戚亲戚大家合适还还还能能总结出以下三点经验,抑或称为教训。

  最宝贵的经验可是 还要与国际接轨,以国际观念指导整体股改上市工作。国际投资者对中国银行业往往先入为主,认为中国银行业资产质量不高、资本金严重缺陷、风险控制能力较差。要改变有有哪些印象,还要中国银行业从一刚开始就还要真正树立国际意识,以国际通行规则完成资产审计、尽职调查、信息披露等一系列上市过程中的各项工作,增强国际投资者的信心。

  而有效的财务重组则是成功上市的关键。无论是机会上市的交行,即将上市的建行和益行,还是发生股份制改造中的工行,财务重组还还还能能 上市前最关键的工作,没法 财务指标达标才机会上市。尽管国家无一例外地对这几家银行进行了注资,但国家注资并还还还能能 财务重组的唯一途径,每家银行还还还能能 自身的配套财务重组方案。

  引入才能优势互补的战略投资者也是非常重要,其意义不言自喻:才能进一步改善财务情況、才能增强国际投资者的信心,无论是汇丰之于交行、美洲银行之于建行,还还还能能 没法 。而亦师亦友的国际金融巨头投资入股后,通过输出技术与管理经验,对中国银行业完善治理型态、业务流程再造、提高风险控制能力等都将产生巨大推动力,其意义可谓大矣。

  从交行及建行的成功经验看,国有商业银行要实现上市目标,除了完善公司型态、财务重组等工作之外,还面临你這個 你這個 大问题:如明确发展战略。成功的商业银行往往还还还能能 明确的市场发展定位,并在某一业务领域确立核心优势。国有商业银行上市,还要选则自身今后的业务发展重点,才能有目标地寻找才能实现业务优势互补的战略投资者。而战略投资者在进行尽职调查时,业务流程及相应的风险管理能力会成为其决策的重要土法律法律依据。在不断借鉴国内外的先进经验的基础上,实现业务流程再造将大大提高上市的成功机率。另外,还要树立资本约束观念,以风险资本与资本丰富率的观念来推进各项业务发展。

  外资银行的中国战略

  谈到中国银行业的股改上市工作,两个多多多没法 回避的角色是外资银行。从1996年亚洲开发银行首度象征性地入股光大银行以来,外资金融机构以参股土法律法律依据进入国内银行已成气候,最近的案例可是 全球第二大金融企业美洲银行买入建行9.1%的股份。外资的进入,正在逐步影响、改变中国商业银行的经营模式和整体布局。

  外资银行通过持有中国商业银行股份的土法律法律依据进入中国,从而分得中国你你這個 最大的新兴金融市场的一杯羹。对于中国的商业银行而言,以出售一要素股份的土法律法律依据来获得先进的银行管理技术,提高自身竞争力,似乎也是两个多多多不错的交易,尤其是目前中国监管部门对外资金融机构还有20%的最高持股上限。

  不经意间,花旗、汇丰、美洲银行、国际金融公司(IFC)等诸多国际金融巨头,机会完成了在中国金融市场的整体布局。此外,德国德雷斯顿还与建行在天津成立了住房媒体商务合作银行。

  除此之外,还有你這個 银行正在就引入外资股东进行谈判,具体包括大连市商业银行、哈尔滨商业银行、长三角及珠三角地区的城市商业银行等等。此外,将成立总部设在天津的渤海银行,它的引入外资工作也即将成功。

  外资进入中国银行业,总结之下有本身模式:1.外资相对控股并控制董事会,以新桥投资17.89%的比例控股为代表。你你這個 模式促进外资股东贯彻自身经营理念,但其风险在于机会招致中方股东及管理层的反对,并最终原因交易失败;2.作为小股东持有一定比例,对银行输入管理技术并贯彻其经营理念,提高银行的经营能力,你你這個 模式以IFC入股诸多城市商业银行为代表;3.控制中资银行的某项业务,并逐步扩展到你這個 业务媒体商务合作,该模式以花旗银行与浦发媒体商务合作信用卡业务为代表。

  目前尚没法 清楚地判断外资银行将对中国金融业的作用到底有多大,但有你這個 还还还能能肯定:无论是从短期还是长期看,外资银行的进入还还还能能 促进中国金融业提高下行效率 、推出更多的金融产品。

  上市完后 ,中国金融业未来的格局是有哪些?

  建行、中行机会在今年和明年相继上市,完后 机会是工行和农行,尽管目前工行和农行的不良资产率都比较高(1004年末,工行为18.99%、农行为26.7%),但在国家的支持下进行财务重组后(工行完后 把其41000亿不良资产打包出售给四家资产管理公司,工行还还还能能使用的你這個 重组土法律法律依据还包括政府注资、核销坏账、发行次级债、引入外资战略股东、引入国内合格投资者等等),上市还是很有机会的。四大行本身在市场上的竞争力比较强,上市促进其保持优势。

  中国银行业由工农中建四大行、光大银行等13家股份制银行、上海银行等112家城市商业银行以及数千家农村信用社所组成,四大行及股份制银行完后 ,嘴笨 还有诸多的大问题要处置:根据公开报道,112家城市商业中,合适有20%发生困境之中,诸多农村信用社更是大问题成堆,有有哪些机构在市场上的竞争能力那我就不强,如何处置同类于于机构的大问题成为监管部门接下来还要认真考虑的大问题。

  还还还能能预计,未来一段时间内,中国金融业机会发生较大变化:四大行依然会保持较高的市场份额,是行业领先者;股份制商业银行会总爱出先分化,你這個 银行在你這個 业务领域、你這個 产品上建立起较强的优势;优质城市商业银行将实现跨地区经营,要素更才能上市,而大问题类城市商业银行机会会被收购或关闭;要素优质农村信用社转制为农村商业银行,要素农村信用社机会被民营化,要素农村信用社机会会被收购或关闭;外资银行在中国市场的份额稳步提高,并会购买不让 的中资银行股份,但受限于网点劣势,不让对中国银行业产生不让 影响,相反会推动中国银行业下行效率 的提高。

  (作者:中国社会科学院世界经济与政治研究所博士)

  (本文摘自《看世界》第8期)

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